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　　24H1：公司实现营业收入19.28亿，同比增长17.52%，实现归母净利润3.12亿，同比增长10.85%，实现扣非归母净利润3.09亿，同比增长38.32%。

　　24Q2：公司实现营业收入9.73亿，同比增长20.43%，实现归母净利润1.14亿，同比增长21.84%，实现扣非归母净利润1.15亿，同比增长42.99%。

　　24H1：治痔产品营收8.75亿，同比增长22.02%；大健康营收同比增长33.27%；医疗服务营收同比下降7.61%；医药商业营收同比增长17.01%。

　　肛肠细分领域以马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓为核心，24年H1深化药线渠道营销变革，加强零售渠道终端动销，新设广阔渠道，深挖三四线市场潜力，终端产出增长明显。治痔产品营收同比增长22.02%。

　　肛肠领域，开发上市小蓝湿厕纸、大白卫生湿巾等系列湿巾产品。眼科领域，创新开发马应龙八宝祛眼袋及祛皱抗衰2个核心功效组方，拓展马应龙八宝系列眼霜。24年H1，以八宝眼霜系列为代表的眼部护理产品、卫生湿巾系列产品等代表性品种销售规模快速增长，带动大健康整体规模增长。

　　医疗服务：1.马应龙肛肠连锁医院覆盖武汉、北京、西安、大同等地。2.加快布局肛肠诊疗中心共建，年初至今新增签约9家肛肠诊疗中心，累华福证券计签约家数达89家。3.打造移动健康云平台“小马医疗”。医药商业：医药零售与医药批发并进。零售方面，丰富PB产品序列，PB产品规模占比稳步上升带动药品零售业务整体营收增长。物流方面，优化供应链建设，进一步丰富品种资源；调整下游客户结构，增加供应品种数量及规模，带动整体业绩提升。

　　风险提示：产品销售和推广不及预期风险;行业竞争加剧风险;产品价格波动风险;成本上涨风险。

　　证券之星估值分析提示马应龙盈利能力一般，未来营收成长开云中国官方网站性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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